亚洲原创基地

1.2生育情况演变：生育率走向低迷，全面二孩效应消退，出生人口即将大幅下滑1）1949年以来中国出现了三轮婴儿潮，总和生育率从1970年代之前的6左右降至1990年的2左右，再降至2010年后的1.5左右，第四轮婴儿潮因长期严格计划生育未能如期出现。总和生育率指每个妇女一生平均生育子女数，但官方数据存在对低龄人口的漏登导致低估总和生育率。我们基于教育部门的小学生入学数据和漏报率修正了近年总和生育率。第一轮婴儿潮出现在1950-1958年，因新中国成立后人民生活安定、经济恢复发展、医疗卫生条件改善，出生人口年均2100万，峰值接近2300万（1954年），出生率基本在30‰以上，总和生育率平均5.3。1959-1961年三年困难时期，出生人口、出生率、总和生育率均大幅下滑。第二轮婴儿潮出现在1962-1975年，出生人口年均2628万，峰值超过3000万（1963年）。这其中既有三年困难时期过后的补偿性生育因素，也与文化大革命时期计划生育工作受冲击有关。不过，在1970年代“晚稀少”政策下，1970-1977年出生人口从1970年降至1789万，出生率从33‰降至19‰，总和生育率从5.8降至2.8，1980年更是低至2.3。第三轮婴儿潮出现在1981-1991年，出生人口年均2260万，峰值2550万（1987年），出生率大致在20‰-23‰之间，总和生育率平均2.3。之后出生人口逐渐降至2003年的约1600万，官方总和生育率降至1.4左右、修正后约1.6。第四轮婴儿潮应在2010年后出现，但因长期严格执行计划生育而消失，2010年官方总和生育率降至1.18，修正后仅1.5。

基于以上理由，美国逐步增加了对华为的施压力度。在美国国内，华为的并购活动几乎被全部否决，与美国合作商出售消费终端的计划也在最后时刻取消。本次国防授权法基本上封堵了华为进入美国市场的可能性。除此之外，美国财政部外国资产管制办公室也向华为发出传票，将调查其所谓涉嫌违反对古巴、伊朗、苏丹和叙利亚的贸易制裁。在美国之外，美国也动用舆论抹黑、情报交换等手法给华为下绊，例如澳大利亚在得到美国方面的“情报通报”后叫停了华为参与其国内5G通讯网络的计划，英国也开始从系统安全等角度给华为挑刺。在可预见的未来，美国还将采取更多恶性措施阻止华为在全球的布局。

住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌在国是论坛“2019年中经济形势分析会”上表示，上半年全国商品房销售面积75786万平方米，同比下降1.8%。预期今年销售面积要超过去年不太可能。解运亮预计，受销售负增长、土地成交缩量、融资条件收紧等因素影响，房地产投资进入下行通道。

海航：复杂的股权结构（用二毛的话说，能画出海航系完整股权结构图的，一定不是一般的牛），各种境内外买买买，涉及N个行业的多元化业务，无法梳理清楚的关联交易，顶层两家神秘的基金会，异于常理的股权捐赠承诺，市场会认为事极必反。最开始对于海航系的风险偏好基本就泾渭分明，这也可以解释为何当初银监邮件事件之后海航收益率没有大幅上行，以及近期爆出如此多负面事件后，市场几乎没有大幅偏离的ofr，也没有异常的bid，当然自宏桥万达事件后，市场具有学习效应，不会盲目抄底，更愿意吃瓜静看大剧上演，毕竟现在所谓高收益债券一大堆。

2018年12月，比利时政府与阿里巴巴宣布，双方协议共同通过世界电子贸易平台（eWTP）项目推动全球普惠贸易。阿里巴巴集团旗下物流业务菜鸟网络亦与列日机场签署合约，租用220，000平方米用地于列日机场建设一个世界级的智能物流枢纽，初步投资额为7，500万欧元，首期设施计划于2021年初投入营运。

上半年居民收入增长快于经济增速，就业形势总体稳定。数据显示，上半年全国居民人均可支配收入中位数13281元，同比名义增长9.0%。6月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月上升0.1个百分点；其中25-59岁人口调查失业率为4.6%，低于全国城镇调查失业率0.5个百分点。全国城镇新增就业737万人，完成全年目标任务的67%。